京东赴港二次上市定价226港元，公开发售超购近180倍，6月18日正式登陆港交所

京东赴港二次上市定价226港元，公开发售超购近180倍，6月18日正式登陆港交所

京东赴港二次上市最终定价为226港元/股，全球发行1.33亿股，预计募资约300.58亿港元，公开发售超购近180倍，股票代码为“9618”，并于6月18日正式登陆港交所。

定价与发行规模京东在港上市最终定价为226港元/股，全球发行1.33亿股。在不扣除承销费和发行费用的情况下，此次全球发行预计为公司带来总收益约300.58亿港元。

超购与回拨机制据香港经济日报报道，京东公开发售部分超购近180倍。根据回拨机制，其公开发售股份比例由原计划的5%提升至12%，以满足市场超额认购需求。

上市时间与地位京东于6月5日通过港交所聆讯，6月18日正式挂牌交易。若成功上市，京东将成为港交所第四家同股不同权的上市公司，也是继阿里巴巴之后第二家在美国和香港同时上市的电商企业。

收入增长与结构

2017年至2019年，京东总收入分别为3623亿元、4620亿元和5769亿元，近三年复合增长率为26.19%。

收入主要由自营商品销售和服务业务组成：

自营业务商品收入分别为3318亿元、4161亿元和5107亿元；

服务收入（包括平台及广告服务、物流及其他服务）分别为305亿元、459亿元和662亿元。

用户规模同期活跃用户数分别为2.925亿、3.053亿和3.62亿，呈现稳步增长趋势。

现金流与债务

截至2020年3月底，京东现金及现金等价物、限制性现金和短期投资共计751亿元，同比增长16.4%，现金流充裕。

截至2019年底，长期债务总额为101亿元（14亿美元），包括10亿美元无担保优先票据和4.5亿美元信贷安排。2020年1月和4月，京东分别发行10亿美元优先票据并提取剩余5.5亿美元信贷额度。

2020年一季度，因支援供应商导致自由现金流为负30亿元，但管理层预计随着利润提升，现金流将进一步改善。

同股不同权设计京东普通股分为A类和B类：

A类股每股1票投票权，B类股每股20票投票权；

B类股可随时转换为A类股，但A类股不可逆向转换；

若B类股转让，受让人持有的股份将自动转为A类股。

刘强东的投票权

刘强东实际拥有京东78.4%的总表决权，其中包括通过员工持股平台Fortune Rising Holdings Limited行使的5.1%表决权。

根据组织章程，只要刘强东仍为董事，董事会无法在其缺席时达成法定人数，凸显其对公司决策的核心控制力。

董事会构成董事会由5名成员组成：

刘强东（董事局主席）、刘炽平（腾讯总裁，执行董事）、黄明（康奈尔大学教授）、谢东萤（前蔚来汽车CFO）、许定波（中欧国际工商学院教授）。

其中黄明、谢东萤和许定波为独立董事。

募资用途上市所得资金将主要用于以下方向：

以供应链为基础的关键技术创新；

智能定价及存货管理系统、智能客户服务解决方案、全渠道智能零售平台等运营系统建设；

物流技术和整体研发能力提升。

潜在分拆上市京东在招股书中透露，可能在未来三年内将一家子公司实体分拆并在港交所上市，但尚未确定具体时间或计划。目前旗下拥有四个独角兽企业：

京东物流（已完成多轮融资）；

京东数科（估值超2000亿元）；

京东健康（2019年拆分，A轮融资后估值70亿美元）；

京东工业品（2020年完成2.3亿美元A轮融资，投后估值超20亿元）。

产业互联网布局京东创始人刘强东在内部信中提出，公司使命将从“科技引领生活”变更为“技术为本，致力于更高效和可持续的世界”，暗示未来将加大在产业互联网领域的投入。

融资需求与技术投入尽管现金流充裕，京东仍希望通过二次上市筹集资金，以支持供应链、物流等核心技术的长期发展。

风险分散与市场拓展在香港上市可降低对单一资本市场的依赖，同时更贴近亚洲投资者，提升品牌影响力。

政策与市场环境中概股面临美国监管趋严的压力，回港上市成为规避风险、拓展融资渠道的重要选择。